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【新闻】益生股份禽链确定性反转公司二季度实现盈利河津

发布时间:2020-10-19 09:08:14 阅读: 来源:管道泵厂家

益生股份:禽链确定性反转公司二季度实现盈利

今日益生股份公布半年度业绩预告,2014年上半年实现净利润为亏损6800万元-6300万元,而去年同期亏损为9333.49万元,同比增27.14%;其中Q2实现盈利184.78万元-684.78万元,略低于益生股份此前给出的业绩预测。

分析与判断

(一)、二季度禽产业链出现好转,商品代鸡苗盈利

2014年1季度由于“H7N9”再次爆发,使得父母代鸡苗和商品代鸡苗价格进入最坏时期,父母代鸡苗价格仅4-5元/套,商品代鸡苗价格仅1元/羽左右。大量种鸡厂开始淘汰产能,而今年1月份白羽肉鸡联盟协定2014年国内祖代鸡企业(不含圣农和泰森)引种配额为108万套,超出部分农业部将不会批复,并且需要交违约金,这较2013年引种153万套(含圣农)减少了约20%产能,并且规定祖代鸡企业必须淘汰52周以上的祖代鸡,使产能得到一定缓解。2季度商品代鸡苗上涨至2-3元/羽,种鸡厂开始盈利,祖代鸡价格也上升至10元/套左右。我们预计益生股份上半年父母代鸡苗销售量大约为800万套左右,较去年同期下滑10%,部分父母代鸡苗转化为商品代出售,商品代销量约为7500万羽左右,同比增约25%,公司盈利主要来自商品代鸡苗。

(二)、禽链淘汰加剧,趋势反转确定

尽管2013年祖代鸡进口量达到154万套,创历史新高,但分月引种量来看:2013年3季度引种量仅为17万套,特别是9月份引种量为0,据此推算,2014年3季度进入产蛋期的父母代种鸡数量相应减少,8-10月份商品鸡苗产量将会受到影响。由于受到资金链的影响,2014年上半年我国祖代鸡引种量同比下滑了接近50%,仅为40万套左右,这表明今年下半年到明年上半年父母代鸡苗产能将会大幅减少。近期协会又约定各家祖代鸡企业互相监督按照引种量平均淘汰约10%的产能,并把价格稳定在14元/套左右,我们认为随着产能的不断减少,禽链反转趋势已经确定,下半年父母代鸡苗将会盈利。

3.盈利预测和投资评级

我们认为随着禽产业链的反转,益生股份未来盈利水平将逐季增加。1季度是益生股份业绩底部,二季度已经开始恢复盈利,下半年价格将会进一步上升,公司业绩弹性大。我们预计公司14/15/16年EPS为0.16/0.48/0.68元,目前公司盈利处于向上通道中,我们给予益生股份“推荐”投资评级。

4.风险因素

鸡苗价格波动风险,疫病风险等。

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