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职业年金如何运营才能保持待遇水平不降低

发布时间:2021-01-25 16:24:13 阅读: 来源:管道泵厂家

职业年金如何运营才能保持待遇水平不降低

4月6日,中国政府网公布了《机关事业单位职业年金办法》。《办法》规定,从2014年10月1日起实施机关事业单位工作人员职业年金制度,职业年金基金采用个人账户方式管理,实行单位和个人共同缴费,其中个人缴费实账积累,单位缴费部分依单位性质而定。《办法》确定了对于基金的积累方式,单位缴纳职业年金费用的比例为本单位工资总额的8%,个人缴费比例为本人缴费工资的4%,由单位代扣。

为什么机关事业单位要建立职业年金?尽管学界有很多说法,但在笔者看来,最主要的目的就是如国务院在《机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》中所说,确保养老保险制度“改革前与改革后待遇水平相衔接”。如果没有职业年金制度,只是依靠统筹账户和个人账户,那么机关事业单位工作人员的待遇必然会大幅度降低,这就是决定中所说的“立足增量改革,实现平稳过渡”。

从世界范围来看,职业年金按计发办法可以分为待遇确定和缴费确定两种基本模式。在年金制度开始之初,公职人员缴纳的职业年金大都实行待遇确定模式,而企业部门缴纳的年金则是实施缴费确定。但进入本世纪以后,缴费确定模式已经超过了待遇确定模式。为什么会有这个转变?很重要的一个原因是待遇确定模式会导致单位缴费负担过重并且承担基金风险,精算管理比较复杂,难以操作。很简单的一个事实是,要让现在的人知道在退休的时候能领到多少退休金,这需要非常高的能力。而缴费确定模式只确定缴费水平,待遇水平只与个人账户积累额直接联系。优点是易于测算,操作简便,而且职工流动时个人账户便于转移;但缺点也很明显,那就是退休后的待遇不够确定,账户和基金的投资风险均由职工承担。

从《办法》来看,机关事业单位的职业年金也是实施缴费确定模式。对于缴费确定模式的职业年金,问题的关键就在于其投资收益,只有实现一定的投资回报,才能确保今后机关事业退休人员的待遇不降低。那么,现行的办法有能力实现吗?《办法》第六条规定,个人缴费实行实账积累,但单位缴费出现了两种方式:非财政全额供款的单位,单位缴费实行实账积累;财政全额供款的单位,缴费根据单位提供的信息采取记账方式,每年按国家统一公布的记账利率计算利息,工作人员退休前,本人职业年金账户的累计储存额由同级财政拨付资金记实。

这种模式有什么弊病?有分析认为,这意味着财政全额供款的单位虽然是个人账户积累制,但单位的缴费只是记账,并按记账利率计算利息,财政并无资金拨入,一直都在空账运行。对个人来说记账方式有个明显劣势:实账积累的年金,实行市场化投资运营,虽然有亏有赚,但总体来看,哪怕全投资国债,其收益率也会比同期记账积累的年金要高。相形之下,记账方式无法增值,也等于变相剥夺了职工的实际收益。如果考虑到通货膨胀等因素,这些财政全额供款单位离退休人员的年金有很大的风险,可能无法实现“保持待遇水平不降低”的目标。如何解决这个问题?当务之急是实行实账积累,当年职工养老金制度改革中的记账制导致当今职工社保负担过重的教训应及时吸取。

当然,仅仅实缴制也不能解决投资收益问题,关键在于要让年金基金投资管理有效率,否则再多的资金也是浪费,就像现在职工缴纳的住房公积金一样,只能躺在银行账户上收取菲薄的银行利息。《办法》规定了职业年金基金投资管理的原则,那就是必须谨慎,分散风险,同时还要保证职业年金基金的安全性、收益性和流动性。从此前养老金资金个人账户的投资教训来看,由政府主导的模式并未确保该项资金的保值增值。借鉴其他国家的经验,笔者认为一个能兼顾安全、收益和流动性的职业年金投资管理办法必须遵从以下几个原则:

首先是分散投资主体。此前社保资金的投资管理大都是由各级政府的社保机构进行,但是由于这些机构并不是合格的资产管理者,导致了个人账户的投资收益率并不高。一个可供选择的方案是由这些机构设定合理的程序挑选出合格的投资者,将资金委托给他们管理。事实上,将这部分资金交由市场投资机构来管理,从国际经验来看并不新鲜。目前国内资本市场上很多合格的境外投资者(Q FII)就是境外的养老金机构,当然,这些机构在中国境内的投资并不是由自己直接进行,而是在中国境内遴选符合他们标准的机构进行。4月10日,证监会新闻发言人对媒体表示,支持具备条件的基金、券商参与职业年金投资管理,开展专业化投资运营提升收益性,以实现保值增值。

其次,投资的形式要多样化。从国外养老金的投资经验来看,一个合理的资产组合是非常必要的:既需要股票,还要有固定收益债券,同时还有股权投资基金等形式,不同形式的资产组合可以分散风险。过去几年中全国社保基金理事会的投资经验也证明,分散化的投资对于资产的稳健非常必要。

最后需要强调的是,选出合格的资产管理人非常重要。如果没有一个好的机制保障,这个遴选过程很可能就会变成特权阶层输送利益的通道——— 我把资金交给你管理,你再给我个人相关利益回报:在上海社保案中,张荣坤控制的福禧投资之所以能够得到上海年金中心的巨额资金,很重要的一个原因就是相关个人获得了公司的巨额利益输送。

如何制定出一个能够选择出合格资产管理人,同时又能避免相关利益输送的机制就显得非常重要。这恐怕是人社部和财政部在制定具体投资管理办法时要考虑的重要内容。

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